Мировые фондовые индексы. Что такое индекс. Индексы для инвестора

Биржевой индекс (фондовый индекс) – это составной показатель, который используется для оценки поведения группы акций и последующей оценки на их фоне хода глобальных процессов, происходящих на рынке ценных бумаг. Как правило, абсолютное значение биржевого индекса интереса с точки зрения аналитики не представляет.

Будучи показателем изменения цен на группу ценных бумаг, товаров или производных финансовых инструментов, биржевой индекс особенно интересен для аналитиков в динамике: оценка направления движения рынка осуществляется именно на основании изменения индекса с течением времени, причем цены акций в выделенной группе могут меняться абсолютно разнонаправленно. В зависимости от выбранных показателей, биржевые индексы позволяют получить представление об изменениях в рамках отдельно взятого сектора или всего рынка в целом.

Приоритетное назначение рынка срочных контрактов — хеджирование (страхование) рисков, связанных с любыми активами или инвестициями. Особая популярность торговли фьючерсными (биржевыми) индексами обусловлена, в первую очередь, привязкой к фондовому рынку.
Значение биржевого индекса представляет собой расчетную величину, которая формируется на базе цен всех входящих в расчет этого индекса акций, которые торгуются на данной бирже – вот почему при создании диверсифицированного портфеля инвестиций в акции биржевой индекс рассматривается в качестве удачного решения. Объектом страховых или спекулятивных операций становится, естественно, не сам индекс, который невозможно приобрести как собственность, а изменения значения биржевого индекса (цена присваивается каждому пункту изменения значения индекса).

Число акций, входящих в расчет конкретного биржевого индекса, как правило, можно определить по цифре, стоящей в конце названия фондового индекса: Russell 2000, S&P 500, Nikkei 225, 100, 100, DJ Euro STOXX 50, CAC 40, DAX 30. Соответственно, изменение значения биржевого индекса – это отражение динамики цен десятков или сотен акций.
На сегодняшний день в обращении находятся более двух тысяч различных биржевых индексов, среди которых следует выделить несколько наиболее популярных — это фондовые индексы Dow Jones, DAX, Nikkei, , RTS, Standard & Poor’s 500, .

Фондовые биржи и фондовые индексы

Прежде чем познакомиться с основными фондовыми биржами, мы рассмотрим участников , чтобы лучше понимать его организацию. В предыдущей главе мы уже выяснили, что происходит торговля ценными бумагами. Ценные бумаги выпускают эмитенты – предприятия и организации, привлекающие денежные средства для организации своих бизнес-процессов. Обладающие свободными денежными средствами инвесторы вкладывают их в ценные бумаги с целью получения прибыли в будущем. Брокеры являются профессиональными финансовыми посредниками, обладающие лицензией на данный вид деятельности – они помогают покупателям и продавцам ценных бумаг найти друг друга для заключения взаимовыгодных сделок. Брокеры осуществляют свою деятельность за счет своих клиентов и по их поручению, получая вознаграждение в виде комиссионных при заключении сделки. Местом проведения торгов ценными бумагами является фондовые площадки . К ним относятся и внебиржевые торговые системы , позволяющие осуществлять торги с использованием электронных торговых терминалов. Учет ценных бумаг эмитента и их текущих владельцев ведет специальная организация – регистратор . Учет портфеля ценных бумаг отдельно взятого инвестора ведется в депозитарии , котором он обслуживается. Как и в любом другом виде бизнеса, существуют органы государственного регулирования и контроля, консультационные и информационные фирмы.

Итак, торги ценными бумагами ведутся на фондовых площадках (биржах и внебиржевых торговых системах). Основные объемы торгов акциями в мировом масштабе сконцентрированы на двух торговых площадках:

  • NYSE (New York Stock Exchange) – Нью -Йоркская ;
  • NASDAQ-AMEX – объединение внебиржевой площадки (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) и AMEX (American Stock Exchange).

Помимо перечисленных выше торговых площадок особого внимания также заслуживают:

  • LSE (London Stock Exchange) – Лондонская ;
  • TSE (Tokyo Stock Exchange) – Токийская ;
  • DB (Deutsche Boerse) – Франкфуртская фондовая биржа;
  • SEHK (Stock Exchange Hong Kong) – Гонконгская фондовая биржа.

Мы не будем останавливаться на том, что влияет на курсы акций в долгосрочной перспективе, так как рассмотрение этого вопроса может занять много времени. Мы также не будем подробно рассматривать классификацию акций компаний по отраслям их деятельности. Скажем только, что существует несколько отраслей, каждая из которых по своему привлекательна для инвесторов. При вложении денежных средств в акции компании той или иной отрасли неизменным остается факт, что большая доходность означает больший риск потерь для инвестора. Тема анализа финансовой деятельности компании с целью принятия решения инвестиций также выходит за рамки тематики сайта. Но необходимо знать, что существует количественный анализ показателей финансовой отчетности (квартальной, годовой) и качественный анализ политики, проводимой руководством компании.

Теперь сосредоточимся на том, какая корреляция (взаимосвязь) существует между валютным рынком и фондовым рынком. Мы уже знаем, что напрямую зависит от состояния экономики ее страны. Само же состояние экономики страны зависит от многих факторов. Обобщающим показателем этих факторов является валовый внутренний продукт – ВВП. Существует несколько методов расчета ВНП. В рамках рассматриваемого нами материала необходимо лишь понимать, что чем лучше финансовое положение компаний, представляющих ключевые отрасли государства (чем выше цены на акции таких компаний ), тем выше ВНП и тем более стабильна валюта. Это означает, что если акции компаний, представляющих ключевые отрасли государства растут в цене, растет в цене и валюта этого государства на валютном рынке .

Таким образом, остается открытым вопрос – как количественно определить состояние отдельно взятой страны. Как раз для этой цели и были введены специальные показатели – фондовые индексы . На каждой фондовой площадке используются свои фондовые индексы, которые характеризуют состояние фондового рынка своей страны. Значение фондовых индексов рассчитывается на основании стоимости акций компаний (в определенной пропорции), входящих в расчетную базу индекса . Несмотря на то, что существует многообразие фондовых индексов, на каждой торговой площадке принято выделять лишь наиболее важные, которые наиболее приближенно отражают состояние фондового рынка и экономики своей страны. Перечислим основные фондовые индексы:

  • DJIA ( – the Dow) в США;
  • Composite (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) в США;
  • S&P 500 ( Index) в США;
  • FTSE-100 (Financial Times Stock Exchange 100 Index) в Великобритании;
  • DAX (Deutscher Aktienindex) в Германии;
  • CAC 40 (Compagnie des Agent de Change 40 Index) во Франции;
  • Nikkei 225 в Японии;
  • SMI (Swiss Market Index) в Швейцарии;
  • RTSI (RTS Index) в России.

Значение фондового индекса находится в прямой зависимости от цен на акции, входящих в расчетную базу индекса. Поэтому, например, изменение значения индекса DJIA в сторону увеличения свидетельствует об укреплении состояния экономики США. Справедливо и обратное утверждение, когда падение индекса DJIA свидетельствует о спаде экономики США.

Изменение фондовых индексов находят свое отражение и на валютном рынке . Так как на одна валюта продается и покупается за другую валюту, для изучения влияния фондовых индексов на отдельно взятую котировку необходимо изучать динамику изменения двух фондовых индексов. Например, в случае USD/CHF нам необходимо изучить динамику изменения фондовых индексов DJIA и SMI. Если на фондовом рынке DJIA уверенно растет, а SMI уверенно снижается, то с определенной долей погрешности мы может утверждать, что такая тенденция неизбежно отразится и на валютном рынке , и США вырастет по отношению к швейцарскому франку. Если же оба фондовых индекса имеют динамику роста, то необходимо рассматривать насколько динамика роста одного индекса опережает динамику роста другого, и однозначно говорить о влиянии на валютный рынок Форекс уже не приходится.

Подводя итог главы скажем, что прогнозирование – это творческий процесс. Вы можете использовать фондовые в своем арсенале средств прогнозирования изменения валютных курсов на Форекс, а можете ими пренебрегать. Очевидно, что ваше решение будет зависеть от того, как вы ведете торги на Форекс. Применение фондовых для прогнозирования изменения курсов имеет смысл только в среднесрочных и долгосрочных перспективах. Более того, влияние фондового рынка на валютный рынок имеет определенную инерцию и сказывается не сразу. В некоторых случаях происходит обратное влияние, когда изменения курсов на валютном рынке приводят к росту или падению акций. Поэтому важно научиться понимать, какое влияние первично, а это не всегда является тривиальной задачей. В конечном итоге, применять полученные в данной главе знания или нет – ваш выбор. Но понимать, что все экономические процессы в мире взаимосвязаны необходимо!

Биржевой индекс Dow Jones (DJIA)

() — один из наиболее старых и известных фондовых индексов. Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Впервые был применен более ста лет тому назад. Конечно, за такой срок существования этого фондового индекса изменились и количество акций, по которым он рассчитывается, и наименования предприятий, акции которых использовались изначально. Более того, из компаний, которые являлись определяющими в девятнадцатом веке, сегодня осталось лишь несколько.

Приставка «промышленный» является данью истории - в настоящее время многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этому сектору. Первоначально индекс рассчитывался как простое среднее арифметическое цен на акции охваченных компаний. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее - сумма цен делится на делитель, который изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года. На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний. Из двенадцати компаний лишь General Electric представлена в сегодняшней версии индекса. Первым опубликованным значением индекса было 40,94. В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а в 1928 - до 30. 14 ноября 1972 года индекс впервые превысил отметку 1000 (1003,16). В 80-х и, особенно, в 90-х годах наблюдался бурный рост индекса. 21 ноября 1995 года он впервые преодолел планку в 5000 (5023,55), а 29 марта 1999 года осталась позади отметка 10 000 (10 006,78). Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в «чёрный понедельник» 1987-го года, когда Доу-Джонс потерял 22,6 %. Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления - при подсчёте индекса более дорогие акции сильнее на него влияют. Это приводит к ситуациям, когда большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции. Кроме того, охватывая лишь 30 акций, плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500. Составлением списка компаний, входящих в индекс, занимается редакция газеты The Wall Street Journal.

Биржевой индекс DAX (DAX 30)

DAX (производное от нем. Deutscher Aktienindex) - важнейший биржевой индекс Германии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций крупнейших акционерных компаний Германии (при этом капитализация рассчитывается лишь на основе акций, находящихся в свободном обращении).
Индекс учитывает также полученные в виде дивидендов доходы по акциям, предполагая, что дивиденды реинвестируются в акции. Таким образом, индекс отражает суммарный доход по капиталу.
DAX был создан 1 июля 1988 года.
Вычисляется компанией Deutsche Börse AG.

Семейство немецких фондовых индексов DAX представлено целым рядом различных биржевых индексов: это индекс компаний высоких технологий TecDAX, расширенный биржевой индекс голубых фишек HDAX, серединный индекс MDAX, индекс акций второй полусотни SDAX. Основным же биржевым индексом Германии считается DAX (FDAX).
Этот фондовый индекс, введенный в 1988 году, рассчитывается по цене акций тридцати немецких компаний, признанных ведущими в разных отраслях экономики: BASF, Deutsche Telekom, Siemens, Allianz, Bayer AG, Commerzbank, Lufthansa, Deutsche Bank и другие.

Биржевой индекс Nikkei

Nikkei-225 Stock Average — один из важнейших биржевых индексов Японии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное значение цен акций 225 наиболее активно торгуемых компаний первой секции биржи Tokyo Stock Exchange. Впервые индекс был опубликован 7 сентября 1950 года Токийской фондовой биржей под названием «TSE Adjusted Stock Price Average». С 1970 года индекс вычисляется японской газетой Nihon Keizai Shimbun. Новое название индекса произошло от сокращеного названия газеты - Nikkei.
Список компаний, охваченных индексом Nikkei 225, пересматривается как минимум раз в год, в октябре.

Семейство фондовых индексов Токийской Фондовой биржи получило свое название, благодаря газете, в которой уже несколько десятилетий публикуются эти индексы, считающиеся основными биржевыми индексами Японии: Nikkei 500 (Nikkei 500 Stock Average), Nikkei All Stock Index, Nikkei Stock Index 300.

Биржевой индекс NASDAQ

Наиболее известными в семействе биржевых индексов являются биржевые индексы NASDAQ Composite и NASDAQ 100. Фондовая биржа NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation), относящаяся наряду с NYSE и AMEX к основным фондовым биржам США, была основана в феврале 1971 года и ориентирована на торговлю акциями компаний, занятых в сфере высоких технологий (внедрение достижений биотехнологии, производство электроники, компьютерной техники и оборудования, создание телекоммуникаций и программного обеспечения, etc.) Сегодня на этой бирже торгуются акции более 5000 профильных компаний – и практически все они используются при расчете индекса NASDAQ Composite.

Индекс NASDAQ-100 отражает крупнейшие выпуски нефинансовых ценных бумаг США и других стран, котирующиеся на фондовой бирже NASDAQ на основе рыночной капитализации. Расчет индекса осуществляется по ценам 100 самых ликвидных акций, выпущенных компаниями различных секторов экономики, включая телекоммуникации, программное обеспечение, торговлю, биотехнологии и других. Исключение составляют финансовые компании, в том числе инвестиционные банки. Первоначально главным критерием попадания в верхние строчки индекса был вес компании, выраженный в долларах США, — то есть рыночная капитализация. Но в декабре 1998 г. была проделана «перебалансировка», по которой рыночная капитализация каждой компании уже умножается на некий ежеквартально пересматриваемый весовой коэффициент. Индекс NASDAQ-100 рассчитывается с 31 января 1985 г. Начальное значение индекса было установлено равным 250 пунктам. 1-го января 1994 г. это начальное значение было уменьшено до 125 пунктов путем деления действующего значения индекса на 2.

Биржевые индексы семейства NASDAQ предназначены для надежной ориентации в конъюнктуре американского рынка высоких технологий и помогают адекватно учесть влияние политических и экономических событий США на сферы бизнеса, связанные с функционированием этого рынка.
Популярностью пользуются также отраслевые биржевые индексы этого семейства – такие, как NASDAQ Computer, NASDAQ Bank, NASDAQ Transportation, NASDAQ Biotechnology, NASDAQ Insurance, NASDAQ Telecommunications, NASDAQ Other Finance, NASDAQ Industrial и другие.

Биржевой индекс RTS

RTS, или Российская (РТС) — фондовая биржа, основанная в 1995 году с целью создания централизованного рынка ценных бумаг России на базе функционировавших на тот момент ранее созданных региональных фондовых рынков.

Семейство биржевых индексов RTS (РТС) включает в себя фондовые индексы RTST, RTSI, S&P/RUX, Rux-Cbonds и S&P/RUX-OIL и предназначено для оценки рыночной капитализации крупнейших компаний Российской Федерации. Расчет биржевых индексов ведется по сумме сделок относительно облигаций индексного списка, осуществленных во время основной Фондовой биржи ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа).

Биржевой индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500)

Этот биржевой индекс, который за особую показательность получил образное название “барометр американской экономики”, традиционно рассчитывает рейтинговое агентство США Standard & Poor’s, что отражено в его официальном наименовании. В расчет взвешенного по рыночной стоимости биржевого индекса S&P 500 входит стоимость акций пяти сотен американских корпораций, торгуемых на Нью-Йоркской бирже и бирже National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ) — двух важнейших для США фондовых биржах. На сегодняшний день S&P 500 признан основным состояния рынка акций высокой капитализации. На их долю, как известно, приходится почти 75% совокупной капитализации рынка США. Чтобы войти в расчетную базу индекса S&P 500, компания должна иметь рыночную капитализацию свыше 4 млрд. долл., а также - как и все компании расчетной базы американских индексов S&P - удовлетворять опубликованным критериям Standard & Poor’s.

Акции всех компаний из списка S&P 500 торгуются на крупнейших американских фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа и NASDAQ. Среднее взвешенное значение цен акций этих компаний составляет индекс S&P 500. В качестве весов при расчёте индекса используется капитализация.
Индекс S&P 500 конкурирует по популярности с Промышленным индексом Доу-Джонса и заслуженно называется барометром американской экономики. S&P 500 не является простым списком крупнейших компаний США. В него не попадают компании, находящиеся в частном владении и компании, акции которых недостаточно ликвидны. Но, тем не менее, при составлении списка авторы пытаются наиболее полно представить различные отрасли американской экономики.

Биржевой индекс Russell

Семейство биржевых индексов Russell, взвешенных по рыночной капитализации, публикуется Frank Russell Company (компания Френка Рассела в Такоме, штат Вашингтон). Биржевой индекс Russell 1000 является хорошей корреляцией биржевого индекса S&P500, фондовый индекс Russell 2000 пользуется доверием как критерий оценки рыночных цен акций малых предприятий, к числу популярных биржевых индексов относятся также Russell 3000.

Russell 2000 - фондовый индекс США, который состоит из 2000 акций американских компаний, находящихся по капитализации вслед за 1000 наиболее крупными. Капитализация этих компаний составляет приблизительно 8% от общей капитализации инвестиционно доступного американского фондового рынка. Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 135.00 — 31 декабря, 1986 года.

Два индекса, основанные на индексе Russell 2000, построены на акциях со специализированным темпом роста. Индекс Russell 2000 Value содержит ценные бумаги, которые имеют низкий темп роста. Акции таких компаний обычно имеют низкое отношение (кратность) цены и балансовой стоимости и цены и прибыли, высокие дивидендные доходы и низкие прогнозируемые темпы роста.

Индекс Russell 2000 Growth содержит те ценные бумаги, которые имеют показатели роста выше средних и обычно высокое соотношение (кратность) цены и балансовой стоимости и цены и прибыли на акцию.

Индекс Russell 2000 является самым известным и наиболее цитируемым американского рынка акций компаний с низкой капитализацией. В расчетную базу этого индекса входят акции 2000 компаний, находящихся в нижней части списка 3000 крупнейших публичных компаний, акции которых включены в котировальные списки американских бирж.

Начиная с 1999 года, Russell 2000 каждый год демонстрировал более позитивную динамику прироста, чем S&P 500. Даже в те годы, когда прирост был отрицательным, Russell 2000 снижался меньше, чем S&P 500.

Индекс Russell широко используется менеджерами инвестиционных компаний для индексных фондов и при выработке стратегий пассивных и активных инвестиций. По статистике активы фондов составляют 2.5 трлн. долларов США. Инвестиционные менеджеры, контролирующие эти фонды, покупают акции в соответствии с весом компаний в соответствующих индексах. Ежегодный пересмотр индекса Russell затронул 3000 крупнейших акционерных компаний США. На основе их рыночной капитализации компании были ранжированы в индексе Russell 3000. Тысяча крупнейших компаний вошли в индекс Russell 1000. Оставшиеся 2000 компаний вошли в популярный индекс Russell 2000.

Биржевой индекс ММВБ

Биржевой индекс ММВБ – новое название известного с 1997 года Сводного фондового индекса ММВБ. Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ, или MICEX) – это торговая площадка, на которой заключается абсолютное большинство сделок с участием акций российских эмитентов. Биржевой индекс ММВБ (это наименование учреждено 28 ноября 2002 года) представляет собой взвешенный по эффективной капитализации биржевой индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, находящихся в обращении на ЗАО «ФБ ММВБ».
19 марта 2001 года был введен в использование биржевой индекс MICEX10 – ценовой (не взвешенный) индекс, используемый для отслеживания в реальном масштабе времени (с 10.30 до 19.00) прироста стоимости портфеля из десяти первоначально имеющих в составе портфеля равные веса акций. Начальное значение биржевого индекса, принятое за 100 пунктов, рассчитано на 30.12.1997, формула расчета — среднее арифметическое изменения цен десяти акций, имеющих максимальную ликвидность на ЗАО «ФБ ММВБ».
RCBI (Russian Corporate Bond Index) – российский биржевой индекс корпоративных облигаций ММВБ, ценовой биржевой индекс, который рассчитывается в режиме реального времени на основании сделок, совершенных во время основных торгов на Московской Межбанковской Валютной Бирже. Представляет собой взвешенный по рыночной капитализации биржевой индекс облигаций, имеющих обращение на ММВБ.

FTSE 100 (UK)

100 Index - называемый 100, или неофициально «футси 100». Ним совместно владеют агентство Financial Times и Лондонская фондовая биржа – компании с самым высоким уровнем капитализации. Также на уровне инвесторов считается мировым индексом, поскольку листинг FTSE включает такие компании, как HSBC, BP, Vodafone и Unilever. Индекс FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange Index, Футси) вычисляется как среднее взвешенное значение цен акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включённых в список LSE. Суммарная капитализация этих компаний составляет 80% капитализации биржи. Индекс рассчитывается агентством Financial Times. Считается одним из наиболее влиятельных биржевых в Европе.
Начал рассчитываться с 3 января 1984 года с уровня 1000 пунктов. Компании, чьи акции учитываются в расчёте индекса FTSE 100, должны удовлетворять условиям, выставляемым FTSE Group:
входить в список Лондонской фондовой биржи; стоимость акций индекса FTSE 100 должна выражаться в фунтах или евро; пройти тест на принадлежность к определённому государству; акции FTSE 100 должны находиться в свободном обращении и быть хорошо ликвидными. Индекс FTSE 100 включает 100 компаний, хотя на самом деле список состоит из 101 компании, поскольку международный газовый концерн Royal Dutch Shell выступает сразу с двумя классами акций.

Straits Times

Straits Times Index (STI) – котируемый индекс фондовой биржи Сингапура, основанный на акциях 30 зарегистрированных на данной бирже компаний. Был создан в результате крупной отраслевой реклассификации перечисленных компаний на Сингапурской фондовой бирже и начал торговаться 31 августа 1998. Позже Straits Times представлял 78% от среднесуточного объема торгов в течение 12-месячного периода и 61,2% от общей капитализации рынка на бирже.

KL Future

Индекс Kuala Lumpur является взвешенным по капитализации индексом, введенным в 1986.

ASX (Австралия)

Индекс S&P/ASX 200 представляет рынок австралийских акций, котирующихся на Австралийской бирже ценных бумаг и отобранных компанией Standard & Poor’s. Обладает взвешенной рыночной капитализацией и устойчив к волатильности. Индекс начал торговаться 31 марта 2000 года. Он дает инвесторам возможность торговать на одном из самых больших рынков, когда рынки США и Европы закрыты.

SSE180 (ШАНХАЙСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА)

Торгуемый на Шанхайской фондовой бирже, SSE 180 представляет собой композитный индекс (известный также как Shanghai Composite). Это наиболее часто используемый индикатор, отражающий работу Шанхайской биржи. Составляющие композитного индекса являются акциями на Шанхайской бирже. Он отражает 180 акций крупнейших компаний на бирже и включает акции таких компаний как BANK OF CHINA и AIR CHINA.

BOMBAY SE

Представляя быстро растущую экономику Индии, индекс BSE Sensex или Bombay Stock Exchange Sensitive Index является средневзвешенным индексом, который составлен из 30 наиболее активно торгуемых на Бомбейской фондовой бирже акций крупных компаний, представляющих различные сектора рынка. На эти компании приходится около одной пятой рыночной капитализации БФБ. Индекс вырос более чем в 10 раз с июня 1990. Дивиденды в долгосрочной перспективе индекса составляют 18,6% годовых, что, с учетом компенсации инфляции, равно 9% в год. Индекс включает акции таких компаний как TATA MOTORS и HDFC BANK.

KUWAIT (KUWAIT GENERAL INDEX)

Кувейтская фондовая биржа является национальной биржей государства Кувейт. Несмотря на то, что несколько акционерных компаний (таких как NBK в 1952) существовали в Кувейте до создания KSE, только в октябре 1962 был принят закон об организации фондового рынка. Биржа Кувейта также относится к самым большим биржам в Персидском заливе.

QATAR (DSM20)

Фондовый рынок в Дохе является главным в Катаре. Он был основан в 1997 и находится в столице Катара Дохе. На рынке на данный момент зарегистрированы 43 компании.

EGX 30 (ЕГИПЕТ)

EGX 30 – это индекс Каирской и Александрийской фондовых бирж в Египте. Он включает 30 самых активно торгуемых акций на египетском фондовом рынке. Индекс взвешен по их рыночной капитализации. Индексирование началось 1 января 1998 года с базового уровня 1000.

Индекс является взвешенным по рыночной капитализации и нормируется по количеству акций, находящихся в свободном обращении. Скорректированная рыночная капитализация включенных в индекс компаний – это количество акций компании, умноженное на цену ее закрытия и на процент свободно размещенных акций.

TADWUL (САУДОВСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА)

Саудовская фондовая биржа (Saudi Stock Exchange) или Tadawul является единственной биржей в Саудовской Аравии. Биржа контролируется государственным органом по надзору за финансовыми рынками. Индекс Tadawul All-Share Index (TASI) достиг своего наивысшего значения в 20 634.86 25 февраля 2006 года. На СФБ зарегистрировано 115 компаний.

MSM 30 (ОМАН)

Фондовая биржа Мускаты является главной биржей Омана. Она расположена в Маскате и была основана в 1988 году. Основной фондовый индекс в МСМ является МСМ-30. Индекс МСМ-30 (также известный как Muscat Securities Market Index) был создан в 1992 году.

Индекс состоит из следующих секторов:

Банки и инвестиционный сектор: 69 компаний;
Индустриальный сектор: 89 компаний;
Сервис (услуги): 61 компания.
Индекс включает акции банков DHOFAR BANK и NATIONAL BANK OF OMAN.

HANG SENG (ГОНКОНГ)

Индекс HIS впервые появился 4 ноября 1969, и на данный момент он составляется и контролируется службой HSI Services Limited. Это филиал банка Hang Seng Bank, самого большого банка по рыночной капитализации, зарегистрированного в Гонконге. Он отвечает за составление, публикацию и управление индексом Hang Seng Index.

DUBAI (DUBAI FINANCIAL MARKET GENERAL INDEX)

Дубая (ОАЭ) – это фондовая биржа, основанная 26 марта 2000. Из около 57 компаний на бирже большинство находятся в ОАЭ, а некоторые компании находятся в других странах этого региона.

Индекс включает акции таких компаний как DUBAI ISLAMIC BANK и EMIRATES TELECOMUNICATION COMPANY.

ISE 30 (СТАМБУЛЬСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА)

The Istanbul Stock Exchange (ISE) является единственной корпорацией в Турции, занимающейся обменом ценных бумаг. Она предоставляет возможности для торговли капиталом, облигациями, государственными ценными бумагами, различными сертификатами и иностранными ценными бумагами. На этой бирже базируются 320 национальных компаний. Торговые часы биржи в рабочие дни: 9:30-12:00 (первая сессия), 14:00-17:00 (вторая сессия). Все члены ISE являются инкорпорированными банками и брокерскими конторами.

S&P/MIB Index (Италия)

Взвешенный по капитализации индекс, разработанный агентством S&P и биржей Borsa Italiana. Индекс отражает характеристики основного итальянского фондового рынка. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении. На данный момент в него входят акции 40-ка компаний. Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 10 000 по состоянию на 31 декабря 1997 года. Индекс слабо техничен, так как имеет невысокую ликвидность. С другой стороны, он позволяет зарабатывать на некотором запаздывании относительно других фондовых бирж.

Этот инструмент проявляет сильную корреляцию, прежде всего, с немецким индексом DAX. Несмотря на то, что страна производит множество сельскохозяйственных культур, явной корреляции с одной из них она не имеет; наиболее близко коррелирует апельсиновый сок.

SWISS MARKET INDEX (SMI) — индекс голубых фишек швейцарской фондовой биржи SWX Swiss Exchange. Он отражает около 85% рыночной капитализации швейцарского фондового рынка. SMI - важнейший биржевой индекс Швейцарии. Индекс вычисляется как среднее взвешенное по капитализации значение цен акций 20-ти крупнейших и наиболее ликвидных акционерных компаний Швейцарии и Лихтенштейна. Индекс не учитывает полученные в виде дивидендов доходы по акциям. Список компаний, входящих в него, пересматривается ежегодно в сентябре. Их рейтинг пересматривается ежеквартально на основе объема торговли и рыночной капитализации.

Индекс SMI был создан 30 июня 1988 года, его первое значение было 1500. До сентября 2007-го года в него входило 25 компаний, но затем их количество было сокращено до 20-ти.

FTSE/JSE Top40 Index (ЮАР) — взвешенный по капитализации индекс. Этот индекс объединяет 40 самых крупных по рыночной капитализации компаний из индекса FTSE/JSE All Shares Index биржи Johannesburg Stock Exchange.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 10399.53 по состоянию на 21 июня 2002 года.

Budapest Stock Exchange Index (BUX) (Венгрия) — средневзвешенный по капитализации и скорректированный по акциям в свободном обращении индекс. Он отражает изменения цен активно торгуемых акций крупных компаний на бирже Budapest Stock Exchange. Эти акции составляют 58% капитализации внутреннего фондового рынка Венгрии.

PRAGUE STOCK EXCH INDEX (PX)(Чехия) — официальный индекс биржи Prague Stock Exchange. Этот индекс был впервые рассчитан 20 марта 2006 года и заменил собой индексы PX50 и PX-D. Его исторические значения включили в себя значения индекса PX50. PX — ценовой индекс, при его расчете не учитывается доход от дивидендов. Его базовой стоимостью является 1000 пунктов по состоянию на 5 апреля 1994 года.

WIG INDEX (Польша) — индекс совокупной доходности, включающий в себя дивиденды и преимущественные права. Индекс включает в себя акции всех компаний, торгуемые на бирже Warsaw Stock Exchange, за исключением иностранных компаний и .
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 1000 по состоянию на 16 апреля 1991 года.

Athens Stock Exchange General Index (ASE) (Греция) — взвешенный по капитализации индекс греческих акций, торгуемых на бирже Athens Stock Exchange. Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 100 по состоянию на 31 декабря 1980 года.

Austrian Traded ATX Index (Австрия) — взвешенный по капитализации индекс наиболее активно торгуемых акций на бирже Vienna Stock Exchange. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 1000 по состоянию на 2 января 1991 года.

OMX Stockholm 30 Index (Швеция) — взвешенный по капитализации индекс 30-ти акций с наибольшим объемом торгов на бирже Stockholm Stock Exchange. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 125 по состоянию на 30 сентября 1986 года. 27 апреля 1998 года величина индекса была разделена на 4.

OBX Index (Норвегия) — взвешенный по капитализации индекс акций 25 крупнейших компаний, торгующихся на бирже Oslo Stock Exchange. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении. С 21 апреля 2006 года этот индекс стал индексом совокупного дохода, а его величина была разделена на 4.

OMX Helsinki 25 (Финляндия) — взвешенный по приведенной капитализации индекс, включающий в себя 25 наиболее торгуемых акций из основного списка биржи Helsinki Stock Exchange. Индекс используется в качестве основного критерия финского рынка. При расчете индекса учитываются факторы свободного обращения, и вес каждой компании в нем ограничен величиной в 10%.

OMX Copenhagen 20 index (Дания) включает в себя 20 наиболее активно торгуемых акций на бирже Copenhagen Stock Exchange. Состав индекса OMXC20 пересматривается дважды в год. Это взвешенный по рыночным ценам индекс.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 100 по состоянию на 3 июля 1989 года.

EL 20 Index (Бельгия) — модифицированный взвешенный по капитализации индекс 20-ти наиболее капитализированных и ликвидных бельгийских акций, торгующихся на бирже Brussels Stock Exchange. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 1000 по состоянию на 1 января 1991 года.

AEX-Index (Голландия) — взвешенный по рыночной капитализации, скорректированной по акциям, находящимся в свободном обращении, индекс основных акций Нидерландов, торгующихся на бирже Amsterdam Exchange. Индекс скорректирован на фиксированный курс голландского гульдена. Старое значение на 31.12.98 составляло 1186.38, после пересчета в начале торгов 04.01.99 новая величина индекса оказалась на уровне 538.36.

ISEQ Overall Index (Ирландия) — взвешенный по капитализации индекс всего списка акций, представленных на ирландской фондовой бирже Irish Stock Exchange, за исключением компаний, зарегистрированных в Великобритании.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 1000 по состоянию на 4 января 1988 года.

Portugal PSI-20 (Португалия) — взвешенный по капитализации индекс 20-ти основных акций, представленных на португальской фондовой бирже Lisbon Stock Exchange. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 3000 по состоянию на 31 декабря 1992 года.

IBEX 35 (Испания) — официальный индекс испанского фондового рынка Spanish Continuous Market (SIBE). Он составляется из 35 наиболее ликвидных акций, торгующихся на этом рынке. Индекс высчитывается, контролируется и публикуется компанией Sociedad de Bolsas. Для расчета индекса используются акции, находящиеся в свободном обращении.

Argentina Merval Index (Аргентина) — взвешенный индекс, отражающий рыночную стоимость портфеля акций, торгующихся на аргентинской бирже Buenos Aires Stock Exchange. Портфель составляется в соответствии с рыночной стоимостью акций и объемов торгов.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 0.01 по состоянию на 30 июня 1986 года. Индекс пересматривается каждые 3 месяца с учетом объемов торговли за последние 6 месяцев.

Mexican Bolsa Index — крупнейший фондовый индекс Мексики.
Также этот индекс называется IPC (Indice de Precios y Cotizaciones). Он отображает средневзвешенные по капитализации цены основных акций, торгующихся на мексиканской бирже Mexican Stock Exchange.
Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 0.78 по состоянию на 30 октября 1978 года.

S&P/TSX Composite Index- является крупнейшим фондовым индексом Канады.
Акции, входящие в данный индекс отображают 71% рыночной капитализации всех канадских компаний, котирующихся на Toronto Stock Exchange.
Этот индекс был разработан с базовым уровнем 1000 по состоянию на 1975 год.

Индекс — это условная абстрактная цифра. В индексе важна его динамика: рост или падение говорит об общем экономическом климате в регионе, о развитии бизнеса или его деградации.
Инвестирование в индексы имеет целый ряд преимуществ по сравнению с вложениями в обычные ценные бумаги.

Всю свою историю существования индексы имеют всегда положительную динамику. Конечно, никто не отменял цикличности развития мировой экономики, войн, революций, — ведь экономика – часть нашей жизни, и все эти факторы, как и множество других, отражаются на состоянии мировых экономик – они снижают обороты развития, рушатся, впадают в кризисы и коллапсы, но в конечном итоге с развитием нашей цивилизации развивается и мировая экономика, и индексы растут всегда. Но с учетом этих факторов, растут они неравномерно, и являются выгоднейшим инструментом на долгосрочную перспективу.

Знаменитый американский индекс Доу-Джонса, существующий с 1896 года, за всю историю своего существования вырос с 50 до 14 тыс. пунктов. Рост индекса по-прежнему продолжается. Если в начале его существования в DJIA (Dow Jones Industrial Average) были учтены в основном акции железнодорожных компаний, то сегодня набор акций, входящих в DJIA, куда как шире, и включает в себя акции 30 крупнейших американских предприятий из самых разных секторов экономики.

За 70 последних лет, на каждый год, когда индекс S&P500 (самый представительный американский индекс) снижался — приходится три года, когда индекс рос. То есть, вероятность годового роста 3/4.

Индексы дают возможность купить состояние всей экономики и фондового рынка страны

Покупая индекс, совершается сделка по приобретению состояния экономики, фондового рынка. Индекс - это инвестиционный инструмент и индикатор одновременно. Поэтому покупка индекса - это ставка на успешное развитие страны.На растущем фондовом рынке каждый год появляются свои лидирующие отрасли. Предугадать, кто «выстрелит» в очередной раз практически невозможно. Например, в США и России долгое время акции соответственно финансовых и металлургических компаний смотрелись лучше рынка. Однако затем они же стали аутсайдерами. Вложение в индекс страны уберегает от чрезмерной волатильности с одной стороны, а с другой - дает возможность получать среднерыночный результат.

Инвестиционные специалисты рекомендуют держать в портфеле не менее 5-6 акций, для того, чтобы относительно хорошо распределить средства между активами разного класса. Соответственно, брокер берет комиссию за совершение сделки по каждой из них. Кроме того, акции, как инструмент не производный, нуждается в депозитарии, что несет дополнительные издержки инвестору; как правило, это ежемесячная плата за обслуживание. Покупая индекс, мы не платим за каждую его составляющую.

Высокая ликвидность вложений

Ликвидность - это возможность быстро превратить активы в наличные деньги. Долгосрочные инвестиции могут привести к тому, что акции некоторых компаний, ныне вполне ликвидные, в дальнейшем могут стать некоторой «рыночной экзотикой». Некоторые бумаги и вовсе уходят с рынка, вместе с ликвидацией эмитента. Поэтому при инвестициях в ценные бумаги даже самых финансово устойчивых стран нужно стараться отслеживать положение эмитентов на рынке. Долгосрочное вложение денег в фондовый рынок через покупку одного или группы индексов будет оптимальным инвестиционным решением. Среднесрочным и краткосрочным трейдерам, работающим по техническому анализу, инструменты будут интересны с точки зрения высокой техничности.

Фондовые индексы - это единственный инструмент, обгоняющий на длительных интервалах инфляцию. Это значит, что деньги не только сберегаются, но и приумножаются, то есть их покупательная способность со временем растет.

Кроме того, исторически же сложилось, что только индексы всегда превышают уровень инфляции. Разные биржевые инструменты ведут себя по-разному, они не постоянны в деле борьбы с инфляцией, последняя в состоянии победить многих, но ни разу не смогла повергнуть индексы.

Есть знаменитая поговорка: «за 5 лет только 10% биржевых игроков покажут прибыльность выше роста инфляции, за 10 лет – 5 %, за 15 – 1%, а за 30 лет индекс не обгонит никто».

Исторически на длительных отрезках времени индексы обгоняют в доходности большинство управляющих

Это факт.

Высокая защита от рыночных рисков

Эмитенты акций могут обанкротиться. Индекс - никогда. Поэтому это безопасный инструмент для вложения средств. Кроме того, глобализация современного мира позволяет вкладывать деньги в экономики разных стран и формировать свой инвестиционный портфель. Поэтому можно купить немножко «азиатских тигров», немножко США, немножко Европы, и в общем зачете остаться в прибыли. Даже если экономика какого-то из этих регионов «упадет», за счет вложений в прочие Вы подстрахуете себя от фатальных потерь.

Необходимо отметить и тот момент, что подобные долгосрочные инвестиции не требуют серьезных знаний о работе бирж и виртуозного владения биржевыми инструментами. Стратегия проста: buy&hold – «купи и держи». До тех пор, пока не настанет момент, оптимальный для продажи. Биржевые индексы всегда известны, общеэкономические показатели – тоже, компании, на базе которых рассчитываются индексы, всегда на виду. Вы всегда можете отреагировать на колебания мировых экономик и вывести средства или оставить их детям и внукам в виде лотов биржевых индексов.

Биржевой индекс

Биржевой индекс (другое название - фондовый индекс ) - составной показатель изменения цен определённой группы активов (ценных бумаг , товаров, производных финансовых инструментов) - «индексной корзины».

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, биржевой индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Зачастую биржевые индексы являются основой одноимённых производных финансовых инструментов, которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей.

На основании данных агентства Dow Jones & Co. Inc. на конец 2003 года в мире насчитывалось 2 315 биржевых индексов.

В конце названия биржевых индексов может стоять цифра, отображающая число акций, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40 , Nikkei 225 , S&P 500.

Методы расчёта биржевых индексов

Различают три метода расчёта биржевых индексов:

  • Метод средней арифметической простой (невзвешенный)
  • Метод средней геометрической (композитный)
  • Метод средней арифметической взвешенной

Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

Чуть более сложен метод с использованием дивизора. Например, S&P 500 - это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом.

Некоторые биржевые индексы рассчитываются как индексы суммарного дохода на капитал. При этом предполагается, что полученный в виде дивидендов доход немедленно реинвестируется в акции. Примером такого индекса является Германии.

История биржевых индексов

Первый биржевой индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу . Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США. На сегодняшний день в него входят 20 компаний грузоперевозчиков.

Биржевые индексы мира

Основные биржевые индексы мира
Индекс Страна ISIN Способ
взвешивания
Метод расчета
AEX index Нидерланды NL0000000107 По капитализации Среднее взвешенное
Австрия AT0000999982 По капитализации Среднее взвешенное
CAC 40 Франция FR0003500008 По капитализации Среднее взвешенное
Германия DE0008469008 По капитализации Среднее взвешенное,
суммарный доход на капитал
DJIA США US2605661048 По цене Среднее арифметическое невзвешенный
(делится на сплит)
FTSE Великобритания - - -
Nikkei 225 Япония XC0009692440 По цене Среднее взвешенное
S&P 500 США US78378X1072 По капитализации Среднее взвешенное
Япония XC0009694107 По капитализации Среднее взвешенное
Индекс ММВБ Россия RU000A0JP7K5 По капитализации Среднее взвешенное
RTSI Россия По капитализации Среднее взвешенное

Сегодня я хочу рассмотреть несколько самых основных мировых индексов, а заодно затронуть российские, которые могут быть интересны в том числе и вкладчикам ПИФов. Начнем.

Индекс S&P500 (Standard and Poor’s 500)

Так называемый «индекс широкого рынка». Для его расчета сравнивается базовое значение стоимостей определенных групп акций США с их текущими рыночными курсами. За основу расчета базового значения взяты значения котировок акций за период с 1941 по 1943 годы и ему присвоено значение 10. Таким образом, если, допустим, сейчас индекс S&P500 равен 2000, то значит средний курс пятисот включенных в индекс акций, в сравнении с периодом 1941-43 гг. увеличился в 200 раз (2000:10). Множество профессиональных инвесторов используют в своем анализе именно график S&P500, считая, что именно этот индекс наиболее точно отражает общую картину изменения курсов на фондовом рынке. При этом можно найти и котировки этого графика как в «стандартном» виде (pure return, S&P500 PR или просто S&P500), так и с учетом реинвестированных дивидендов (total return, S&P500 TR).


Индекс NASDAQ

Отражает оборот ценных бумаг высокотехнологичных компаний США на бирже NASDAQ (National Assosiation of Securities Dealers Automated Quotations). Его публикует национальная ассоциация торговли ценными бумагами, беря за основу свои котировки (в США). Индекс NASDAQ рассчитывается аналогично S&P500, только за основу (базу) берется стоимость акций по состоянию на 05.02.1971, при этом значение базы равно 100. Для расчета сводного индекса NASDAQ используют значения курсов всех обыкновенных акций, обращаемых в его системе (на данный момент это более чем 4 200 акций). Наиболее крупные представители индекса: Apple, Microsoft, Google, Amazon и Facebook.


С этим индексом связан так называемый « «, надувавшийся в 1995-2000 годы. Доткомы — это компании, ведущие свой бизнес через интернет; ожидания от этого бизнеса как по прогнозам многих специалистов, так и СМИ были очень высоки, что привело к сильно завышенной оценке таких компаний, в результате чего индекс резко рухнул вниз. Правда, в то время он еще не содержал таких гигантов как Google и Apple, так что сегодня имеет более высокую устойчивость. Однако граалем индекс не является, и об этом не стоит забывать.


Индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average)

Так называемый промышленный индекс Доу Джонса, старейший из существующих индексов. Составляется он на основе курсов 30 выпусков акций промышленных компаний, которые были отобраны, основываясь на их рыночной оценке и степени распространения среди большого числа инвесторов. Считается, что поведение этих акций оказывает существенное воздействие на динамику рынка ценных бумаг в целом. По причине слияний и банкротств компаний, а также по причине появления на рынке акций новых сильных игроков, список акций, входящих в индексную корзину DJIA регулярно корректируется. Сам по себе индекс Доу Джонса представляет собой среднее арифметическое курсов этих акций, как и в случае всех других индексов. Имеет очень большую корреляцию с S&P500:


Как видно, графики движения двух индексов очень похожи и отражают состояние американской экономики. Кроме того, распространен еще один американский индекс по названию Нью-Йоркской фондовой биржи (биржи NYSE):

Индекс NYSE (New York Stock Exchange)

Рассчитывается по аналогии с индексами SP500 и NASDAQ — он охватывает все акции, которые торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (а именно около 2 200 акций). При расчете индекса используется базовое значение, равное 50, за которое принят курс акций по состоянию на 31.12.1965 года. Понятно, что одновременно биржа NYSE предоставляет котировки онлайн и всех акций по отдельности.


Из неамериканских индексов наиболее крупные:

Индекс DАХ30

Это главный и важнейший индекс Германии, индексная корзина которого включает в себя значения курсов более 30 акций крупнейших компаний, которые находятся в обороте на Франкфуртской фондовой бирже.


Индекс FTSE100

Создан в 1935 году агентством Financial Times и является старейшим индексом Великобритании. В его листинге содержатся акции ста компаний с различными профилями деятельности. В этот листинг попадают акции, отбираемые специалистами, в числе которых есть и представители газеты Financial Times.


Индексы САС40 и САС General

Эти основные французские индексы рассчитываются Парижской биржей и Обществом французских бирж и содержат в индексной корзине 40 и 250 крупнейших французских компаний соответственно.


Индекс Nikkei225

Специальный индекс курсов ценных бумаг, который отражает ситуацию на Токийской фондовой бирже. Для его составления используются акции 225 японских компаний, рассчитывается он по методике, аналогичной методике расчета индекса Доу-Джонса.


Что можно сказать об этих графиках в целом? На первый взгляд кажется, что поведение всех крупных мировых индексов похоже друг на друга и собранный из них портфель не будет обладать хорошей диверсификацией из-за кажущейся высокой . Однако на практике американский рынок в разные периоды времени может как заметно отставать от иностранных акций, так и превосходить их:


Переходим к российским индексам — начнем с самого крупного.

Индекс ММВБ

Является взвешенным по эффективной капитализации индексом рынка самых ликвидных акций российских компаний (голубых фишек), обращаемых на Московской межбанковской валютной бирже . ММВБ начал рассчитываться 22.09.1997 года, тогда он назывался «Сводным фондовым индексом ММВБ». Выражается в рублях . Нынешнее его название используется с 28.11.2002 года. В качестве методики расчета индекса ММВБ используется современная система индекс-менеджмента, на основании которой функционирует специальный Индексный комитет, и которая определяет принципы включения ценных бумаг в листинг индекса, основанный на экспертной оценке. Ниже приведу оценку российских компаний из моего общения с автором одного известного ресурса.

«Газпром » — у этой компании солидные запасы газа, трансконтинентальная инфраструктура, плюс отлаженный бизнес. Дивиденды платит ежегодно. Не так, чтобы сильно щедрые — но платит.

«Лукойл «. Из российских нефтедобывающих компаний Лукойл — единственная компания, которая всерьёз строит международный бизнес. Главные месторождения нефти — в России. Но Лукойл пытается закрепиться на Ближнем Востоке, в Африке, в Южной Америке. Лукойл отличается разумной дивидендной политикой. Регулярно платит дивиденды. Но значительная часть прибыли уходит на построение международного бизнеса. Освоение новых месторождений, покупка нефтеперерабатыващих заводов, развёртывание сетей АЗС. Очень устойчивая компания.

«Сургутнефтегаз «. Самая щедрая на дивиденды во всей российской нефтянке. Но компания ведёт странную дивидендную политику. Много денег раздаёт акционерам. И огромную долю прибыли аккумулирует на банковских счетах. Непонятно зачем. Там уже скопилось несколько десятков миллиардов долларов. Видимо, однажды эти деньги будут потрачены на что-то глобальное. Есть два вида акций этой компании — обыкновенные и привилегированные. По привилегированным акциям дивиденды больше, чем по обыкновенным. Считаю оптимально инвестировать в обе разновидности акций поровну. У тех, и у других акций значительный потенциал роста.

«Сбербанк «. Крупнейший, старейший. Разветвлённая сеть, государственное участие. Прибыль зарабатывает, дивиденды платит. Потенциал развития имеется. Два вида акций — обыкновенные и привилегированные.

«Норильский никель «. Очень интересная компания. Имеет рудники по всему миру. Мировой лидер отрасли. Обратите внимание: не национальный лидер, а именно мировой. Исправно платит дивиденды.

«Магнит » — сеть супермаркетов. С каждым годом магазинов всё больше. В каждом постоянно бродят покупатели. Вокруг моего дома в радиусе 10 минут ходьбы — 4 супермаркета «Магнит». И в каждом ежедневно идёт торговля. Не прекращается.


Как можно вложиться в российскую экономику на базе данного индекса? Есть три основных варианта. Во-первых, купить все акции в соответствии с их долей в индексе (это весьма дорого, хотя можно купить только десять основных эмитентов, для чего достаточно несколько десятков тысяч рублей). Во-вторых, можно купить на ММВБ — этот способ предполагает знакомство с данным инструментом и наличие гарантийного обеспечения (ГО, денежные средства, которые резервируются на счете трейдера в случае покупки или продажи фьючерса). К тому же по истечении срока нужно будет перекладываться из одного фьючерса в другой, теряя на комиссиях — фактически это трейдинг, которым я не рекомендую заниматься. Наконец, можно купить подходящий индексный ПИФ, поскольку для данного индекса их насчитывается около двух десятков.

Если рассматривать результаты индекса не по годам, а по периодам, то видно, что на дистанции в 10 лет только два периода (1998-2008 и 2004-2014) дали нулевую доходность — т.е. доходность, равную инфляции, которая по факту все равно была бы больше с учетом дивидендов. Остальные периоды сроком в 10 лет и выше дали среднюю доходность порядка 5-7% выше инфляции, не включая дивиденды.

Дивидендная доходность индекса ММВБ

Говоря об индексном инвестировании, необходимо иметь в виду, что любой индекс (в том числе ММВБ) отражает лишь изменение котировок акций входящих в него компаний. Как известно, выплата дивидендов приводит к падению котировок акций на величину выплаты — таким образом, индекс (который есть сумма котировок входящих в него компаний) как правило показывает котировки за вычетом дивидендного дохода, который получают владельцы активов из индекса. Тем не менее для индексов ММВБ и РТС можно найти биржевые данные по учету дивидендов — однако представлены они только с января 2009 года. Об этом, а также подробнее о российских индексах и индексном инвестировании, я писал . Средняя дивидендная доходность индекса ММВБ составляет около 3-4% — в ПИФах эти дивиденды не выплачиваются, но реинвестируются, влияя на доход инвестора. Если же инвестор покупает акции в том же соотношении, что и в индексе, то у него есть выбор: реинвестировать дивиденды или выводить их на свой банковский счет. При этом на дистанции в 12 лет (с 2003 по 2014 годы) данная прибавка по расчету компании Арсагера означала бы увеличение капитала инвестора на 43 % по сравнению с «чистым» индексом:


Индекс РТС

За базовое значение индекса принято число 100, основанное на базе цен акций, выраженных в долларах США . Индекс РТС появился 01.09.1995 года. Вследствие привязки к доллару США, на индекс РТС влияют колебания курса этой валюты — во время роста курса американского доллара к рублю РТС падает, тогда как укрепление рубля дает котировкам дополнительный рост. В свое время, в условиях высокой инфляции, индекс РТС был удобен привязкой динамики к относительно стабильному доллару США. Всего же индекс РТС рассчитывается по акциям 50 компаний, аналогичных индексу ММВБ.

Индекс отличается крайней волатильностью. Его история за 20 лет показывает 15 просадок не менее 30%, т.е. каждая такая просадка случается в среднем раз в полтора года — однако вместе с тем по доходности он до сих пор опережает американский индекс:


RCBI

Российский индекс корпоративных облигаций ММВБ (Russian Сorporate Bond Index ) является взвешенным (по рыночной капитализации) индексом облигаций, по которым совершаются сделки в срочной секции фондового рынка ММВБ. Основой для расчета RCBI является цены сделок, совершаемых в режиме основных торгов по безадресным сделкам.

Разумный портфель обычно балансирует между этими активами, предпочитая акции в благоприятный период и переводя большую часть активов в облигации в кризисный. О формировании такого сбалансированного портфеля я буду говорить в следующих статьях.

Все биржевые индексы были созданы для того, чтобы участники бирж имели возможность объективно оценивать информацию на рынке. Поэтому первые индексы несли только информационную функцию. Обычно индексы были показателем движения рынка – роста или падения – демонстрировали тенденции и скорость развития рынка. Эти данные использовались также для анализа и прогнозирования фондового рынка. Индексы бывают региональными, сводными, отраслевыми и глобальными, и могут быть использованы на валютном, фондовом и товарном рынках. Но большее распространение они получили на фондовой бирже.

Индексы получают свои названия от имени создателя, агентств или методики. Мировые фондовые индексы используют ПИФы, которые инвестируют средства в акции других стран.

Индекс S&P 500

Наименование индекса совпадает с названием самого известного американского информационно-аналитического агентства Standard & Poor’s, которое его рассчитывает. Индекс формируется по взвешенной рыночной цене акций пяти ста корпораций, из которых четыреста промышленных, двадцать транспортных, сорок коммунальных и сорок финансовых компаний, которые зарегистрированы на бирже Нью-Йорка.
Dow Jones

Dow Jones Industrial Average или Доу Джонс обычно рассчитывается на основании курса акций наиболее высокой котируемых тридцати американских компаний. Этому индексу уже более ста лет, это старейший постоянно действующий индекс. Изменились только компании, их названия и количество (в 1896 году индекс вычислялся по двенадцати компаниям, тридцать стало после 1928 года).

Сначала индекс Доу Джонс рассчитывался как средний показатель котировок акций. Его первоначальное значение было 41. Сегодня это один из основных индексов фондовой биржи США и составляет больше 13000 пунктов. Индекс отражает конъюнктуру американского рынка и отношение бизнес-общества на экономическое и политическое состояние страны.

MSCI Emerging Markets

Индекс используется для расчета показателя фондовых рынков стран, с развивающейся экономикой. В этот список включаются двадцать шесть развивающихся стран по классификации ООН, сюда входит и Россия, Аргентина, Таиланд и Мексика. Индекс составляет и публикуется агентством «Морган Стэнли».

Все международные ПИФЫ, которые инвестируют в акции корпораций стран, которые развиваются, равняют показатели своей деятельности с уровнем индексом MSCI Emerging Markets.

NASDAQ (Насдак)

Это особая фондовая биржа, которая специализируется на акциях компаний-производителей высокотехнологичной продукции – программного обеспечения, цифровой электроники и т.п. NASDAQ – произносится как Насдак – это одна из трех ключевых бирж США уровня AMEX и NYSE. Биржа торгует акциями свыше трех тысяч компаний. Индекс Насдак демонстрирует состояние сферы высоких технологий в США и реакцию бизнес-общества, которые влияет на рынок высоких технологий.

Индекс фондовой биржи Токио – Nikkei

Индекс Nikkei – это совокупность индексов ключевых фондовых бирж Токио. Наиболее популярен индекс Nikkei 225. Этот показатель индекса рассчитывается как средневзвешенное значение стоимости акций корпораций, которые наиболее активно продаются и покупаются на фондовой бирже Токио.

Индекс был создан в 1950 году и издавался под наименованием TSE Adjusted Stock Price Average, а его сокращенное название было придумано от сокращенного названия газеты – Nikhon Keizai Shimbun, которая его рассчитывала.

Индекс FTSE (FOOTSIE)

Индекс Financial Times Stock Exchange Index (FOOTSIE) принадлежит Лондонской фондовой бирже, которая является одной из самых крупных, авторитетных и старейших в Европе. Индекс составляется на основе данных о капитализации компаний и включает в себя около ста наиболее крупных компаний, которые составляют 80% британского рынка. Индекс корректируется раз в квартал и используется как основной показатель экономического состояния Великобритании и как базовый показатель для всех финансовых инструментов.

Создателя индекса считаются газета Financial Times, факультет статистики FTSE International и Лондонская фондовая биржа.

Индекс DAX

Мировые финансовые индексы имеют в своем списке еще один влиятельный показатель – Индекс DAX – показатель фондовой биржи Германии. Вычисление показателя индекса происходит по показателям тридцати ведущих немецким компаниям из различных отраслей экономики. «Голубые фишки» этого списка – это компании BASF, Lufthansa, Bayer AG, Deutsche Telekom и другие.

Индекс DAX был основан в 1987 году, его изначальный показатель – 1000 пунктов. Компании, на основе показателей деятельности которых рассчитывается индекс, должны иметь акции, которые котируются на бирже минимум около трех лет, должны иметь не меньше 15% акций в свободном обращении, относится к одной из ключевых отраслей экономики Германии, а также акции должны быть высоколиквидными и демонстрировать большой объем торгов.

Таким образом, инвестор, который вкладывает капитал в международные ПИФы, должен ориентироваться в мировых финансовых индексах, чтобы правильно и грамотно выбирать фонды для инвестирования.